La fabrication des lingots d’or coulés et frappés fait appel à deux méthodes (moulage et laminage) qui donnent des résultats complètement différents, chacune avec ses propres avantages et inconvénients. Nous allons passer en revue ces deux procédés de fabrication et comparer les produits entre eux. Nous terminerons en donnant des ordres de grandeur sur les différentiels de prix et de primes entre les lingots coulés et les lingots frappés.

Processus de fabrication d’un lingot coulé

La fabrication d’un lingot d’or coulé, moulé ou fondu, ‘minted’ en anglais, à partir de grenaille d’or suit des étapes précises qui garantissent la pureté et la qualité du produit final.

Les 6 étapes du processus de fabrication d’un lingot d’or coulé

1. Fusion de la grenaille d’or La grenaille d’or (petites billes d’or) est placée dans un creuset résistant aux hautes températures. Le creuset est chauffé à l’aide d’un four (électrique, à induction ou à flamme), jusqu’à ce que l’or atteigne son point de fusion (environ 1064 °C). Des produits chimiques, tels que le borax, peuvent être ajoutés pour éliminer les impuretés.
2. Moulage Une fois l’or complètement fondu et débarrassé des impuretés, il est versé dans un moule spécialement conçu pour produire des lingots. Ces moules, souvent en graphite, résistent à la chaleur et permettent de donner au lingot sa forme rectangulaire caractéristique.
3. Refroidissement Le moule rempli d’or liquide est laissé à refroidir à l’air libre ou est plongé dans de l’eau froide. Ce processus solidifie l’or, transformant le métal liquide en lingot solide.
4. Démoulage et nettoyage Une fois solidifié, le lingot est retiré du moule. Il peut présenter une fine couche d’oxydation ou de résidus en surface. Un nettoyage à l’acide est réalisé pour obtenir une surface brillante et pure.
5. Pesée et estampillage Le lingot est pesé pour vérifier qu’il respecte les standards de poids (souvent 1 kg pour les lingots commerciaux). Ensuite, des informations comme le poids, la pureté (généralement 99,5 % ou plus), le numéro de série et le logo du fabricant sont estampillées sur le lingot.
6. Contrôle qualité Des analyses finales, comme des tests de pureté, peuvent être effectuées pour garantir que le lingot répond aux normes requises. Une fois validé, le lingot est emballé pour transport ou stockage.

Ces étapes garantissent que l’or sous forme de lingot est pur, uniforme et prêt à être utilisé ou stocké.

Processus de fabrication d’un lingot frappé

La fabrication d’un lingot d’or frappé, ‘casted’ en anglais, suit un processus distinctif, qui nécessite des étapes spécifiques pour garantir une qualité et une précision exceptionnelles.

Les 8 étapes du processus de fabrication d’un lingot d’or frappé

Voici les 8 étapes principales et leur description :

1. Fusion et purification La grenaille d’or est placée dans un creuset et chauffée à une température supérieure à 1 200 °C pour faire fondre l’or. Pendant cette fusion, des additifs comme le borax, la silice ou le salpêtre, peuvent être utilisés pour éliminer les impuretés et obtenir une pureté élevée.
2. Formation d’une barre d’or brute L’or fondu est versé dans un moule pour former une barre brute (également appelée lingot coulé). Ce lingot brut est plus grand et plus épais que le produit final, ce qui permet des ajustements lors des étapes suivantes.
3. Laminage et amincissement La barre d’or brute est placée dans une machine à laminer pour être aplatie et obtenir une épaisseur uniforme. Ce processus prépare le métal pour l’étape de frappe.
4. Découpe des flans Des machines spécialisées découpent des flans, c’est-à-dire des disques ou des rectangles d’or, à partir du métal laminé. Ces flans sont calibrés pour correspondre au poids et à la forme du lingot final.
5. Nettoyage et préparation des flans Les flans sont nettoyés pour éliminer toute poussière, huile ou impureté. Ils sont souvent polis pour obtenir une surface lisse et brillante, ce qui est essentiel pour l’étape de frappe.
6. Frappe du lingot Les flans préparés sont placés dans une presse hydraulique équipée de matrices gravées. Sous une pression extrême, les matrices impriment les détails sur les flans, tels que les inscriptions de poids, pureté, numéro de série et le logo du fabricant. Ce processus confère au lingot son apparence précise et détaillée.
7. Contrôle qualité Les lingots frappés passent par des contrôles rigoureux, comme la vérification du poids, des dimensions, de la pureté et de l’apparence. Toute pièce ne répondant pas aux critères est retirée ou refondue.
8. Conditionnement Une fois validés, les lingots frappés sont emballés dans des étuis.

Avantages/Inconvénients des lingots coulés versus lingots frappés

Les lingots coulés et les lingots frappés ont chacun leurs avantages et inconvénients, et le choix entre les deux dépend souvent des préférences personnelles, des objectifs d’investissement et de la manière dont ils sont perçus sur le marché.

Avantages/Inconvénients entre lingots coulés et lingots frappés

Avantages des lingots coulés :

• Authenticité visuelle : Leur texture et leurs imperfections naturelles peuvent rassurer certains acheteurs sur leur authenticité. Le processus de coulage crée des anomalies uniques à chaque lingot.
• Coût de production inférieur : Les lingots coulés sont généralement moins chers à produire que les lingots frappés. Leur prix se rapprochent du cours spot.
• Conservation de valeur : Pour les investisseurs, ils ont souvent une meilleure valeur intrinsèque liée à leur moindre coût de fabrication.

Inconvénients des lingots coulés :

• Esthétique : Moins attrayants visuellement comparés aux lingots frappés. Ils ne sont pas finis sur les côtés.
• Rareté relative : Moins populaires, ils peuvent être un peu plus difficiles à revendre dans certains marchés.

Avantages des lingots frappés :

• Esthétique supérieure : Leur surface polie, l’abondance de détails et leur design net sont plus attrayants, souvent prisés des collectionneurs.
• Standardisation : Chaque lingot frappé est presque identique, ce qui facilite les vérifications.
• Commercialisation facile : Plus populaires et reconnus sur les marchés, ils peuvent être plus faciles à revendre.

Inconvénients des lingots frappés :

• Coût plus élevé : Leur production soignée entraîne un coût légèrement supérieur. Nous verrons plus loin que leur prime est plus élevée.
• Emballage : Ces lingots frappés sont emballés de manière sécurisée et tirent une bonne partie de leur valeur grâce à cela. En les sortant de leur emballage vous risquez de leur faire perdre cette valeur additionnelle

En résumé, si vous cherchez un investissement principalement axé sur la valeur intrinsèque du cours de l’or, les lingots coulés sont un bon choix. En revanche, si vous privilégiez l’esthétique et la liquidité, les lingots frappés sont plus adaptés.

Lingot 250g : delta de prime entre un lingot coulé et frappé

Lingot frappé 250g (Or.fr)

Nous venons de voir que le procédé en 8 étapes de fabrication d’un lingot frappé était plus complexe que celui d’un lingot moulé, qui ne comporte que 6 étapes. Sa prime devrait donc être logiquement plus importante que celle de son confrère.

Nous allons relever les primes pratiquées par les courtiers sur les 2 types de produits : coulé et moulé. Nous aurions aimé utiliser le lingot de 1kg pour faire ce relevé. Mais suite à l’envolée des cours de l’or de 2024/2025, les courtiers ne proposent plus de produits frappés en dessus de 250g.

Prenons donc le lingot d’or de 250g pour calculer la prime moyenne pratiquée sur les lingots coulés et frappés. Pour éviter toute variation des cours pendant le relevé des prix, nous allons faire l’opération après 22h00, l’heure de fermeture des marchés.

Il est 22h15 le 23 Mars 2025. Le cours spot de l’once troy est à 2 849,87 € et le gramme à 91,63 €.

Voici une synthèse des prix relevés sur le lingot de 250g :

La prime moyenne sur un lingot d’or 250g coulé est de 3,12%. La prime moyenne sur un lingot 250g frappé est de 1,6%.

De façon surprenante, et contrairement à ce que l’on était en droit d’attendre, le lingot frappé 250g serait-il moins cher que le lingot coulé de même poids ?

En fait, tout est une question de statistique et de quantité d’échantillons disponibles.

Dans le cas des lingots moulés, avec 12 échantillons, la prime moyenne de 3,12% est représentative. Ce qui n’est pas le cas pour la prime de 1,6% des lingots frappés, prime calculée à partie de 2 échantillons seulement.

Pour avoir une idée réaliste de cet écart de prime, il suffit de trouver un courtier qui propose les 2 produits à son catalogue. Pénurie oblige, nous n’en avons trouvé qu’un seul, StoneXBullion ! Chez ce courtier, la prime sur le lingot moulé est de 1,1% et celle sur le lingot frappé est de 1,35%.

Conformément à la description des deux processus de fabrication décrits précédemment, nous constatons donc qu’il est plus coûteux de produire un lingot frappé qu’un lingot coulé. Par contre, ce différentiel de prime est très faible, par exemple 0,25% chez le courtier StoneXBullion.

Finalement, avec un écart de prix si faible, le choix entre lingot coulé et lingot frappé est très ouvert. En ces temps de tension sur les marchés, c’est surtout la disponibilité du produit et ses délais de livraison qui devraient guider votre décision.