Acheter de l’or avec un PEA : quelles solutions quand l’or n’est pas éligible ?

Le PEA (Plan d’épargne en actions) est une enveloppe particulièrement appréciée des épargnants français pour investir en Bourse. Mais que se passe-t-il lorsque l’on souhaite utiliser son PEA pour acheter de l’or ?
La réponse est assez simple : un PEA ne permet pas de détenir directement de l’or physique, qu’il s’agisse d’un lingot, d’un lingotin ou d’une pièce. Il n’est pas non plus adapté aux produits boursiers dont l’objectif est simplement de reproduire directement le cours du métal jaune.
Cela ne signifie pas qu’il n’existe aucun lien possible entre PEA et secteur aurifère. Certaines actions ou certains fonds investis dans des sociétés minières peuvent notamment être éligibles. Mais il faut alors être conscient que l’on n’achète plus de l’or : on investit dans des entreprises dont l’activité dépend, entre autres, du prix de l’or.
Pour celui qui cherchait initialement à posséder réellement du métal, une autre approche consiste donc à conserver son PEA pour ses investissements en actions et acheter son or physique séparément, auprès d’un courtier spécialisé.

Le PEA peut accueillir certaines actions, certains fonds et parfois des valeurs minières, mais pas de lingots ni de pièces d’or. L’achat d’or physique doit donc être réalisé hors PEA, avec livraison, retrait ou stockage professionnel.

Peut-on acheter de l’or avec un PEA ?

Non, on ne peut pas acheter directement un lingot ou une pièce d’or dans un PEA.
Le PEA est avant tout une enveloppe destinée à accueillir des valeurs mobilières. Le ministère de l’Économie rappelle notamment qu’il peut recevoir des actions de sociétés ayant leur siège dans l’Union européenne ou l’Espace économique européen ainsi que certains placements collectifs respectant les critères d’éligibilité du PEA.
L’or physique ne rentre évidemment pas dans ces catégories.
La confusion vient souvent de l’expression « investir dans l’or ». Elle peut en réalité recouvrir des placements très différents.

Il faut donc commencer par déterminer ce que l’on cherche réellement : une exposition financière au secteur aurifère ou la propriété de métal physique.

Pourquoi l’or physique n’est-il pas éligible au PEA ?

Le nom même du produit apporte une partie de la réponse : le PEA est un Plan d’épargne en actions.
Pour un PEA classique, les titres détenus directement doivent notamment être émis par des sociétés répondant aux conditions géographiques et fiscales prévues pour cette enveloppe. Certains fonds et ETF peuvent également être éligibles lorsqu’ils respectent les règles imposées au PEA.
Un lingot d’or ne représente ni une action ni une part de société. C’est un bien physique.
La même distinction existe avec une pièce d’investissement : posséder un Napoléon 20 francs ou une Maple Leaf signifie détenir quelques grammes d’or sous forme physique. Ce métal ne peut pas être inscrit sur le compte-titres d’un PEA.
Il ne s’agit donc pas de trouver une banque proposant un « PEA or » particulier : c’est la nature même du PEA qui empêche d’y loger de l’or physique.
Pour consulter les règles générales de fonctionnement du PEA, voir le site du ministère de l’Économie.

ETF or dans un PEA : est-ce possible ?

C’est probablement là que naît la principale confusion.
On trouve en Bourse de nombreux produits communément appelés « ETF or » permettant de suivre plus ou moins étroitement l’évolution du cours du métal. Mais les produits européens donnant une exposition directe à une matière première unique comme l’or prennent souvent juridiquement la forme d’ETC (Exchange Traded Commodities) plutôt que celle d’un fonds actions classique.
Or, les conditions d’éligibilité au PEA sont différentes : un ETF pouvant être détenu dans cette enveloppe doit respecter les règles propres au PEA.
Il faut donc distinguer :

• un produit financier suivant le cours de l’or ;
• un ETF éligible au PEA ;
• la détention d’or physique.

Ces trois notions ne sont pas interchangeables.
Nous détaillons les différentes formes de produits indiciels aurifères, leurs avantages et leurs risques dans notre guide consacré aux ETF or.
Pour comprendre plus largement cette distinction, voir également notre comparaison entre or physique et or papier.

Peut-on investir dans des mines d’or avec un PEA ?

Il existe néanmoins une manière indirecte d’introduire le thème de l’or dans un PEA : acheter des actions d’entreprises exerçant une activité liée à l’extraction ou à la production d’or, à condition que le titre concerné soit effectivement éligible au PEA.
Attention cependant à la nuance.
Acheter une action d’une société minière ne revient absolument pas à acheter une fraction de ses réserves d’or.
Vous devenez actionnaire d’une entreprise.
La valeur de votre investissement dépend donc non seulement de l’évolution du cours de l’or, mais également :

• du coût d’extraction du métal ;
• de la qualité et de la durée de vie des gisements ;
• des investissements nécessaires à leur exploitation ;
• de la dette de l’entreprise ;
• de sa gestion ;
• des devises dans lesquelles elle supporte ses coûts ;
• de la réglementation et de la situation politique des pays où se trouvent ses mines.

Deux sociétés aurifères peuvent ainsi connaître des performances très différentes alors qu’elles vendent toutes les deux le même métal.
Et surtout, la hausse du cours de l’or ne garantit pas une hausse équivalente d’une action minière.
Avant d’acheter une valeur dans un PEA, il faut donc vérifier son éligibilité auprès de l’établissement qui tient le plan.

Actions minières ou or physique : quelles différences ?

Une action minière et un lingot d’or peuvent tous deux être sensibles au cours du métal jaune, mais ce ne sont pas les mêmes actifs et ils ne présentent pas les mêmes risques.

Prenons un exemple simple.
Une société minière peut profiter d’un cours de l’or élevé mais voir simultanément ses coûts énergétiques, salariaux ou d’exploitation augmenter. Un problème sur une mine importante peut également réduire sa production. Son cours de Bourse peut alors baisser alors même que le prix de l’once progresse.
Avec un lingot, cette dimension entrepreneuriale disparaît : la valeur du bien repose essentiellement sur la quantité d’or qu’il contient et sur les conditions du marché physique lors de son achat ou de sa revente.
Cela ne rend pas nécessairement un actif préférable à l’autre. Ils répondent simplement à des logiques différentes.

Faut-il chercher à faire entrer l’or dans son PEA ?

C’est finalement peut-être la mauvaise question.
Lorsqu’un épargnant possède déjà un PEA et souhaite acheter de l’or, il peut être plus simple de considérer deux compartiments distincts.
Le PEA reste l’enveloppe dans laquelle il détient les actions et fonds répondant aux règles du plan.
L’or physique est acheté en dehors du PEA et détenu séparément.
Chercher absolument un produit financier permettant de faire entrer « de l’or » dans le PEA peut conduire à acheter quelque chose de très différent de ce que l’on recherchait au départ.
Une action minière reste une action.
Un fonds investi dans des sociétés minières reste un fonds.
Un ETC suivant le cours du métal reste un titre financier.
Aucun de ces placements ne transforme le contenu du PEA en pièces ou lingots dont l’investisseur serait propriétaire.
Si l’objectif initial est précisément de posséder du métal, la question devient donc : comment acheter et conserver de l’or physique en parallèle de son PEA ?

Comment acheter de l’or physique lorsque l’on possède déjà un PEA ?

Il n’est pas nécessaire de fermer son PEA ni même de changer de banque.
L’établissement dans lequel est ouvert le PEA et le professionnel auprès duquel l’or est acheté peuvent être totalement différents.
Un épargnant peut par exemple conserver son PEA dans sa banque ou chez son courtier en Bourse et ouvrir parallèlement un compte auprès d’un spécialiste des métaux précieux.
Plusieurs modes de détention sont alors possibles.

Acheter des pièces ou lingots et prendre livraison

C’est la forme la plus intuitive de détention.
L’investisseur achète une pièce ou un lingot identifié et en prend possession. Il doit ensuite décider où le conserver : domicile, coffre bancaire ou autre solution sécurisée.
Des négociants spécialisés comme Godot & Fils commercialisent différentes tailles de lingots, lingotins et pièces et permettent notamment, selon les produits et les agences, d’organiser un retrait physique.
Le choix du format a son importance : avant d’acheter, vous pouvez consulter notre guide quel type d’or choisir pour investir ?.

Acheter de l’or stocké en nom propre

Une autre possibilité consiste à acheter des pièces ou lingots physiques mais à les laisser dans un coffre professionnel.
C’est notamment le modèle proposé par Or.fr / GoldBroker, avec une organisation du stockage conçue pour distinguer le courtier qui vend le métal du professionnel chargé de sa conservation.
Cette solution permet ainsi de séparer clairement :

• l’intermédiaire qui vend l’or ;
• l’entreprise qui conserve physiquement les métaux.

Pour approfondir cette question, voir notre dossier consacré au stockage de l’or.

Acheter de petites quantités d’or conservées en coffre professionnel

Enfin, certains investisseurs veulent acheter progressivement de l’or sans nécessairement recevoir chez eux chaque gramme acquis.
BullionVault permet notamment d’acheter de petites quantités d’or au sein de grandes barres conservées dans des coffres professionnels.
Cette approche peut convenir aux personnes qui souhaitent effectuer des achats réguliers sans devoir accumuler chez elles une série de petits lingotins.
Nous abordons cette stratégie dans notre guide consacré à l’achat d’or tous les mois.

Quel courtier choisir pour acheter de l’or hors PEA ?

Le choix dépend surtout de la manière dont on souhaite détenir son métal.
Pour recevoir physiquement des pièces ou des lingots, un négociant disposant d’un réseau d’agences comme Godot & Fils peut avoir un intérêt pratique.
Pour acheter des lingots ou des pièces avec un stockage professionnel en nom propre, Or.fr / GoldBroker propose une organisation permettant de dissocier l’achat du métal de sa conservation par un dépositaire spécialisé.
Pour investir progressivement dans de l’or déjà conservé dans de grands coffres professionnels, BullionVault utilise un modèle différent permettant notamment d’acheter de petites quantités de métal.
Il n’existe donc pas un seul mode d’achat de l’or physique.
Avant de choisir, il faut notamment comparer :

• le prix d’achat et la prime ;
• les conditions de rachat ;
• les frais de stockage ;
• la nature juridique de la détention ;
• la possibilité de prendre livraison du métal ;
• le lieu de stockage ;
• les formats de pièces ou lingots disponibles.

Notre comparatif des vendeurs d’or en ligne permet de comparer ces différentes approches.

PEA et or physique peuvent-ils être complémentaires ?

Opposer systématiquement PEA et or physique n’a finalement pas beaucoup de sens : ils ne remplissent pas la même fonction et ne sont pas détenus de la même façon.
Le PEA est une enveloppe fiscale destinée principalement à l’investissement en actions et dans certains fonds éligibles. L’or physique est un actif tangible détenu en dehors de cette enveloppe.
Il est donc tout à fait possible de posséder simultanément un PEA et de l’or physique. Le premier ne sert simplement pas à acheter le second.
Pour l’épargnant arrivé sur cette page en cherchant « acheter de l’or avec un PEA », la distinction essentielle est finalement celle-ci :
Si vous recherchez une exposition boursière au secteur aurifère, certaines actions ou certains fonds peuvent être accessibles dans un PEA lorsqu’ils remplissent ses conditions d’éligibilité.
Si vous voulez suivre financièrement le cours du métal, il existe des produits cotés à étudier en dehors du PEA ; notre dossier sur les ETF et produits indiciels sur l’or explique leur fonctionnement.
Si votre objectif est de posséder réellement de l’or, inutile d’essayer de le faire entrer artificiellement dans un PEA : pièces et lingots s’achètent séparément auprès d’un spécialiste de l’or physique.
C’est alors le mode de détention — livraison, coffre professionnel, stockage en nom propre ou achat fractionné — qui devient le véritable critère de choix.